अक्टूबर 2024 ने कोरोनावायरस महामारी के कारण बाजार में मची अफरा-तफरी की यादें ताजा कर दी हैं। भारतीय शेयर बाजार के बेंचमार्क निफ्टी 50 में मार्च 2020 की गिरावट के बाद सबसे तेज गिरावट देखी गई है। अक्टूबर में अब तक निफ्टी 50 इंडेक्स में 6.32 फीसदी की गिरावट आई है। 27 सितंबर को दर्ज किए गए अपने सर्वकालिक उच्च स्तर 26,277.35 से यह 8 फीसदी नीचे आ चुका है, जो कि मात्र 19 कारोबारी सत्रों में हुआ है।
ट्रेंडलाइन डेटा के अनुसार, इस हालिया बिकवाली के कारण इंडेक्स के 35 घटक अपने हाल के एक साल के शिखर से 10% से 39% नीचे कारोबार कर रहे हैं।
गिरावट के पीछे के कारण स्पष्ट हैं। बाजार के बढ़े हुए मूल्यांकन, भारत इंक की दूसरी तिमाही की निराशाजनक आय, भू-राजनीतिक तनाव और यूएस फेड द्वारा आक्रामक दर कटौती की उम्मीदों के कम होने के कारण विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) द्वारा भारी बिकवाली ने सामूहिक रूप से बाजार पर दबाव डाला है।
रिकॉर्ड तोड़ कदम उठाते हुए, FPI ने अकेले अक्टूबर में भारतीय वित्तीय बाजार से ₹1 लाख करोड़ से अधिक की निकासी की है – इतनी बड़ी निकासी तो COVID-19 क्रैश या 2007-2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान भी नहीं देखी गई थी।
HDFC सिक्योरिटीज में रिटेल रिसर्च के प्रमुख दीपक जसानी ने कहा, “भारतीय बाजार सप्ताह के सभी दिनों में गिरे हैं, FPI की बिकवाली के दबाव, ज़्यादातर कॉरपोरेट के कमज़ोर Q2 नतीजों और अमेरिका में बढ़ते ट्रेजरी यील्ड के कारण। हालाँकि बाजारों में उछाल की देर हो चुकी है, लेकिन इसके लिए FPI की बिकवाली के दबाव को कम करने और स्थानीय निवेशक समुदाय में कुछ भावना स्थिरता की ज़रूरत है।”
इस बाजार में गिरावट के कारणों को समझने और इस अस्थिर अवधि के दौरान निवेशकों के लिए उनकी सलाह जानने के लिए मिंट ने विशेषज्ञों से संपर्क किया। यहाँ उन्होंने क्या कहा:
इक्विरस के फंड मैनेजर गौरव अरोड़ा
वर्तमान समय में इक्विटी में निवेश के लिए किस तरह का दृष्टिकोण अपनाना चाहिए, यह व्यवहारिक मुद्दा है।
“निवेशक को अपने निवेश समय क्षितिज के बारे में पता होना चाहिए। यदि उनके पास तीन या अधिक वर्षों का समय क्षितिज है और वे इक्विटी बाजारों में बीच-बीच में होने वाले उतार-चढ़ाव से परेशान नहीं हैं, तो यह निवेश योग्य अधिशेष का एक अच्छा हिस्सा इक्विटी में निवेश करने का एक उपयुक्त समय है, अधिमानतः म्यूचुअल फंड या पीएमएस के माध्यम से,” अरोड़ा ने कहा।
जबकि व्यापक सूचकांकों में एकल-अंक प्रतिशत में सुधार हुआ है, बाजार के कुछ खंडों में बहुत बड़ी गिरावट देखी गई है, जिसके परिणामस्वरूप अच्छे चुनिंदा अवसर हैं जिनका एक अच्छा फंड मैनेजर फायदा उठा सकता है।
“यदि कोई बाजार की अस्थिरता से परेशान है, तो व्यवस्थित रूप से निवेश करना अधिक विवेकपूर्ण होगा। हालांकि, किसी को गुणवत्ता वाले शेयरों से चिपके रहना चाहिए और उन शेयरों से बचना चाहिए जिनकी आय और मूल्यांकन की अनिश्चितता बहुत अधिक है; कॉर्पोरेट प्रशासन संदिग्ध है। अरोड़ा ने कहा, “दीर्घावधि के दृष्टिकोण से भारत की विकास कहानी अभी भी शानदार है और हाल की कमजोरी इसमें निवेश करने का अच्छा अवसर प्रदान करती है।”
संदीप रैना, कार्यकारी उपाध्यक्ष-शोध, नुवामा प्रोफेशनल क्लाइंट्स ग्रुप
यह आय में गिरावट (वित्त वर्ष 20-24 के CAGR +20% के मुकाबले 1HFY25 +4%) और भारत की तुलना में चीन में आकर्षक मूल्यांकन के कारण अपेक्षित था, विशेष रूप से FPI के लिए।
रैना ने कहा, “वर्तमान संदर्भ में, हम एक निश्चित क्षेत्र को खरीदने की सलाह देते हैं, जिसने पिछले दो से तीन वर्षों से अच्छा प्रदर्शन नहीं किया है और जहां आईटी सेवाओं, अस्पतालों, आभूषण सहायक और दूरसंचार सकारात्मक नकदी प्रवाह जैसे व्यापक बाजारों की तुलना में आय वृद्धि की संभावना बहुत बेहतर है।”
स्नेहा पोद्दार, वीपी – रिसर्च, वेल्थ मैनेजमेंट, मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज
बहुत लंबे समय के बाद यह एक स्वस्थ सुधार है। एफआईआई ने अक्टूबर में अब तक लगभग ₹1 लाख करोड़ की बिक्री की है और प्रोत्साहन घोषणा के बाद चीन और प्रीमियम घरेलू बाजार मूल्यांकन की ओर रुख कर रहे हैं।
Q2FY25 की आय भी बहुत उत्साहजनक नहीं है, प्रमुख काउंटरों में वृद्धि धीमी है।
इस समय, आय वृद्धि और मूल्यांकन पर ध्यान केंद्रित रहेगा।
राज्य चुनाव, साथ ही नवंबर में अमेरिकी चुनाव भी, आगे चलकर अस्थिरता पैदा करने की संभावना है।
“निवेशकों को सूचकांकों को देखने के बजाय स्टॉक-विशिष्ट दृष्टिकोण अपनाना चाहिए और अच्छे परिणाम और आरामदायक मूल्यांकन वाले क्षेत्रों और शेयरों की तलाश करनी चाहिए,” पोद्दार ने कहा।
“इस सुधार को एक गुणवत्तापूर्ण, दीर्घकालिक पोर्टफोलियो बनाने के अवसर के रूप में देखा जाना चाहिए, क्योंकि दीर्घकालिक दृष्टिकोण उज्ज्वल बना हुआ है,” पोद्दार ने कहा।
अस्वीकरण: ऊपर दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों, विशेषज्ञों और ब्रोकरेज फर्मों की हैं, न कि Dinbhartaza की। हम निवेशकों को सलाह देते हैं कि वे कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से सलाह लें।